NHNN sẽ “thay cương” lãi suất?

Có khả năng lãi suất cơ bản sẽ đổi vai. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tái sử dụng công cụ này để điều tiết lãi suất trên thị trường một cách gián tiếp. Một sự trùng hợp có lẽ đã được tính toán để đặt ra tình huống NHNN sẽ sớm “thay cương” lãi suất.

NHNN sẽ “thay cương” lãi suất? ảnh 1

Sự trùng hợp đó là: ngày 8-6 vừa qua, NHNN chính thức đặt vấn đề “dỡ bỏ lãi suất tiền gửi tối đa trong thời gian tới”; thực hiện lời hứa trước Quốc hội, Thống đốc Nguyễn Văn Bình cho biết sẽ xử lý câu chuyện lãi suất cơ bản trong 6 tháng đầu năm 2012, tức chỉ còn mấy ngày nữa là “hết hạn”.

Không phải một sự lắp ghép khiên cưỡng. Hai hướng gợi mở trên có mối quan hệ mật thiết, cùng can thiệp một cách căn bản việc điều hành lãi suất, và đặc biệt là chúng có khả năng hoán đổi cho nhau.

Lúc này, sự đổi vai của hai hướng điều hành trên được đặt ra.

Lãi suất như một chú ngựa, bản năng cần được kiểm soát. Thay đổi có ở yêu cầu ghìm chặt dây cương hay là được thong thả nắm hờ. Sự trùng hợp trên có lẽ là một tiền đề để tính toán cho việc chuyển đổi trạng thái giữ cương lãi suất sắp tới của NHNN.

Phải nói rằng không bao giờ nhà điều hành buông sợi dây kiểm soát chú ngựa của mình. Những ngày gần đây, yêu cầu bỏ trần lãi suất được đặt ra nóng hổi, yêu cầu tự do hóa lãi suất lên tiếng. Nhưng NHNN không dễ gì bỏ đi một công cụ tối quan trọng, can thiệp một cách sâu sắc đối với thị trường và hoạt động của các ngân hàng thương mại suốt thời gian qua là trần lãi suất.

Con ngựa dù đã được kiểm soát, bước đúng đường, nhưng dây cương chỉ có thể thong thả nắm hờ chứ không thể buông. Việc bỏ trần lãi suất dự kiến sớm đến, nhưng giả thiết là ngay lập tức NHNN sẽ nắm một công cụ khác để điều hành, một cách gián tiếp.

Nhiều ý kiến chuyên gia trong các bình luận gần đây cho rằng, đã đến lúc bỏ trần lãi suất. Vì, thanh khoản hệ thống đã tốt; các mũi nhọn gây xáo trộn từ các ngân hàng yếu kém đã được NHNN khoanh vùng và báo cáo trước Quốc hội dự kiến xử lý được trong tháng 6 này; lạm phát đã giảm; lãi suất huy động thực tế đã giảm mạnh; các ngân hàng dư thừa vốn khó cho vay ra, tín dụng tăng trưởng ì ạch cùng giới hạn chỉ tiêu sẽ giảm thiểu áp lực chạy đua gọi vốn đầu vào…

Những điều kiện trên cũng chính là cơ sở để hạn chế xáo trộn có thể xẩy ra khi bỏ trần. Cũng có thể, sau khi rời phao, người tập sẽ bị uống vài ngụm nước trước khi bơi được. Sự kiện lãi suất huy động vọt lên 14%/năm rồi nhanh chóng được bình ổn vừa qua là một ví dụ.

Theo những ý kiến đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ bỏ trần lãi suất, trả lại cho thị trường quyết định, mà chỉ điều hành gián tiếp bằng các công cụ truyền thống như trước đây qua lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu...

Nếu vậy, sự trùng hợp có lẽ đã được tính toán nói trên dẫn đến khả năng lãi suất cơ bản sẽ đổi vai. NHNN sẽ tái sử dụng công cụ này để điều tiết lãi suất trên thị trường một cách gián tiếp, dĩ nhiên là cùng với các công cụ khác.

Khả năng đó giải quyết được hai yêu cầu: việc điều hành bớt ngột ngạt bởi các giải pháp hành chính khi các điều kiện cởi bỏ đã có, đảm bảo thực thi các quy định pháp luật hiện hành (Bộ luật Dân sự dẫn chiếu lãi suất cho vay với giới hạn 150% lãi suất cơ bản).

Điều hành bằng lãi suất cơ bản, các ngân hàng thương mại được tự ấn định lãi suất huy động, cho vay ra được giới hạn 150% lãi suất cơ bản; nếu chạy đua lãi suất huy động càng sát giới hạn 150% đó họ càng bớt lãi, thậm chí lỗ, tự khắc phải điều chỉnh.

Nếu có lo ngại phát sinh tình trạng lách luật thu phí, thỏa thuận ngầm… dẫn tới lãi suất cho vay thực tế bị đội cao, thị trường xáo trộn, thì lại là yêu cầu giám sát từ NHNN.

Phải khẳng định rằng, theo các luật định, lãi suất cơ bản là không thể bỏ. Chỉ có điều, sau một thời gian dài ngồi ghế dự bị, được vào sân, lãi suất cơ bản có thể bước đầu khó ăn nhập đội hình. Vấn đề là huấn luyện viên đào tạo anh ta như thế nào, yêu cầu chiến thuật ra sao.

Tại kỳ họp Quốc hội vừa kết thúc, Thống đốc Nguyễn Văn Bình bước đầu cho biết là sẽ tham khảo thông lệ quốc tế và phù hợp với điều kiện Việt Nam.

Thị trường đang chờ đợi kết quả cụ thể.

(VnEconomy)

Các tin, bài viết khác

Đọc nhiều nhất

Ảnh minh họa: VIẾT CHUNG

Lãi suất giảm, doanh nghiệp vẫn ngại vay: Cầu tín dụng giảm mạnh

(ĐTTCO)-Theo báo cáo của NHNN, những tháng qua, hệ thống tổ chức tín dụng (TCTD) đã tích cực triển khai các chương trình tín dụng hỗ trợ người dân, doanh nghiệp (DN) bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19, với lãi suất cho vay giảm mạnh 0,5-2,5%, thậm chí giảm 3-4%/năm. Dù vậy, đến ngày 29-5 tín dụng chỉ tăng 1,96% so với cuối năm 2019, mức thấp nhất trong khoảng 15 năm gần đây. 

Ngân hàng

Vàng - ngoại tệ