Dự báo của Morgan Stanley phản ánh quan điểm thận trọng của ngân hàng này về nền kinh tế toàn cầu. Các hàng hóa thuộc ưu tiên đầu tư hàng đầu của Morgan Stanley trong năm 2012 là vàng và gia súc nhờ sự linh hoạt của các loại hàng hóa này trong những cuộc suy thoái vừa qua. Trong khi đó, dầu thô được dự báo có mức tăng trưởng kém.
Nhóm nghiên cứu của Morgan Stanley, đứng đầu là nhà phân tích Hussein Allidina nhận định: “Chúng tôi ưu tiên các chiến lược đầu tư cân bằng và các hàng hóa có mức tăng trưởng tốt trong môi trường tăng trưởng kinh tế thấp. Chúng tôi cho rằng giá hàng hóa sẽ tiếp tục hấp dẫn do nguồn cung hạn hẹp”.
 |
Sau đây là dự báo của Morgan Stanley về giá của 18 loại hàng hóa cơ bản trong năm 2012:
1. Trong kịch bản tiêu cực, giá dầu Brent có thể giảm xuống 75 USD/thùng
Mức giá bình quân năm 2011: 100 USD/thùng
Mức giá bình quân năm 2012: 100 USD/thùng
Nguồn cung dầu có thể phục hồi trong năm 2012 khi sản lượng tại Biển Bắc và Tây Phi ổn định. Thêm vào đó, sản lượng tại Libya cũng đang cải thiện.
Tuy nhiên, nhu cầu đang suy yếu và giá dầu có thể giảm trong nửa đầu năm 2012. Trong kịch bản tiêu cực, các nhà phân tích của Morgan Stanley dự báo giá dầu Brent có thể rớt xuống mức 75 USD/thùng còn trong kịch bản tích cực, giá dầu sẽ tăng lên 115 USD/thùng.
2. Giá khí thiên nhiên sẽ giảm do dự trữ lên cao kỷ lục
Mức giá bình quân năm 2011: 4.20 USD/MMBtu
Mức giá bình quân năm 2012: 3.85 USD/MMBtu
Nguồn cung khí thiên nhiên có thể dư thừa quá mức trong năm 2012. Dự trữ so với cùng kỳ năm trước có thể tăng lên các mức cao kỷ lục trong giai đoạn từ cuối tháng 3 đến cuối tháng 10 và khiến giá khí giảm.
3. Năm 2012, giá nhôm có thể giảm tới 12% so với năm 2011
Mức giá bình quân năm 2011: 2,500 USD/oz
Mức giá bình quân năm 2012: 2,300 USD/oz
Nhìn chung, Morgan Stanley tỏ ra thận trọng về các kim loại cơ bản nhưng tương đối lạc quan về nhôm. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng giá nhôm đang thấp hơn chi phí biên (marginal cost) và một số nhà sản xuất với chi phí cao đang cắt giảm công suất.
4. Giá đồng có khuynh hướng tăng trưởng kém trong các cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu nhưng được kỳ vọng tăng mạnh hơn các kim loại cơ bản
Mức giá bình quân năm 2011: 9,200 USD/tấn
Mức giá bình quân năm 2012: 8,400 USD/tấn
Đồng cũng có thể là một kim loại cơ bản có mức tăng trưởng tốt do nguồn cung thắt chặt. Các nhà phân tích cho rằng có thể chậm nhất là vào năm 2014 mới có đủ nguồn cung đồng.
5. Giá niken bình quân năm 2012 có thể giảm 7% so với năm 2011
Mức giá bình quân năm 2011: 23,700 USD/tấn
Mức giá bình quân năm 2012: 22,000 USD/tấn
Giá niken có liên quan tới hoạt động sản xuất và xuất khẩu thép không gỉ của Trung Quốc. Theo dự báo, giá kim loại này có thể suy yếu do sản lượng công nghiệp giảm.
6. Nguồn cung kẽm đang trong tình trạng dư thừa quá mức và giá kim loại này có thể rớt xuống 2,100 USD/tấn
Mức giá bình quân năm 2011: 2,300 USD/tấn
Mức giá bình quân năm 2012: 2,100 USD/tấn
Nhu cầu kẽm toàn cầu vẫn còn khả quan trong năm 2011 do tiêu thụ tại Trung Quốc và các thị trường mới nổi tăng cao. Tuy nhiên, nguồn cung kẽm toàn cầu đang trong tình trạng dư thừa quá mức và nhu cầu đang suy yếu.
7. Vị thế “nơi trú ẩn an toàn” có thể đẩy giá vàng lên tới 2,200 USD/oz
Mức giá bình quân năm 2011: 1,612 USD/oz
Mức giá bình quân năm 2012: 2,200 USD/oz
Nhu cầu vàng có thể tăng cao khi nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Giá vàng cũng có thể được hỗ trợ bởi kỳ vọng về môi trường lãi suất thực âm.
8. Giá bạc đang biến động và có thể chạm 50 USD/oz
Mức giá bình quân năm 2011: 38 USD/oz
Mức giá bình quân năm 2012: 50 USD/oz
Bạc cũng là một nơi trú ẩn an toàn và tương đối rẻ so với vàng. Tuy nhiên, giá bạc biến động mạnh hơn và dễ bị tác động hơn nhiều bởi nhu cầu công nghiệp yếu kém.
9. Bạch kim sẽ tiếp tục tăng trưởng kém hơn vàng và bạc nhưng sẽ trở nên hấp dẫn trong trung hạn
Mức giá bình quân năm 2011: 1,784 USD/oz
Mức giá bình quân năm 2012: 1,829 USD/oz
Bạch kim không được xem là một nơi trú ẩn an toàn và nhu cầu đầu tư vào kim loại này còn hạn chế. Sự giảm tốc của nền kinh tế toàn cầu và mức chi tiêu cho các mặt hàng thiết yếu ngày càng thấp có thể khiến nhu cầu kim loại này suy yếu.
10. Giá bông có thể sụt 20% do nhu cầu ngày càng giảm sút
Mức giá bình quân năm 2011: 1 USD/lb
Mức giá bình quân năm 2012: 0.8 USD/lb
Sự sụt giảm của doanh số bán lẻ tại hầu hết các thị trường phát triển đã khiến nhu cầu bông suy yếu. Lực mua từ Trung Quốc có thể giảm đáng kể trong tháng 3 và nhu cầu xuất khẩu của Mỹ cũng đang giảm sút. Hơn nữa, việc thiếu giải pháp đối với cuộc khủng hoảng nợ châu Âu sẽ tiếp tục gây sức ép lên giá bông.
11. Giá đường sẽ chịu áp lực do nguồn cung toàn cầu tăng cao
Mức giá bình quân năm 2011: 0.22 USD/lb
Mức giá bình quân năm 2012: 0.19 USD/lb
Nguồn cung đường tại Bán cầu Bắc có thể tăng và sản lượng của Brazil cũng được kỳ vọng cao hơn so với dự báo. Bên cạnh đó, sau trận lũ lụt lịch sử, sản lượng đường của Thái Lan cũng bắt đầu phục hồi và gây áp lực đối với giá đường.
12. Cà phê sẽ tăng do triển vọng nguồn cung mờ mịt
Mức giá bình quân năm 2011: 2.38 USD/lb
Mức giá bình quân năm 2012: 2.45 USD/lb
Triển vọng nguồn cung khá tiêu cực do sản lượng tại Brazil, Việt Nam và Columbia sụt giảm. Tuy nhiên, đây lại là yếu tố tích cực đối với giá cà phê.
13. Giá ngô có thể giảm bình quân 17% trong năm tới
Mức giá bình quân năm 2011: 7.25 USD/bushel
Mức giá bình quân năm 2012: 6.00 USD/bushel
Theo dự báo, giá ngô sẽ tiếp tục tăng ít nhất cho đến đầu năm 2012 vì các đàn gia súc lớn hơn đồng nghĩa với việc nhu cầu thức ăn gia súc tại Hoa Kỳ sẽ cao hơn so với dự báo của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA). Tuy nhiên, giá ngô cao đã khiến các quốc gia như Argentina, Brazil và Ukraine gia tăng sản lượng, qua đó giảm nhu cầu đối hàng xuất khẩu của Hoa Kỳ.
14. Giới phân tích lạc quan về giá đậu tương dù mặt hàng này có thể giảm 5% trong năm tới
Mức giá bình quân năm 2011: 14.25 USD/bushel
Mức giá bình quân năm 2012: 13.50 USD/bushel
Nhu cầu xay xát yếu kém trên toàn cầu và nguồn cung đầy đủ tại Brazil đã làm giảm nhu cầu đối với 11/12 mặt hàng xuất khẩu của Hoa Kỳ dù hoạt động xay xát tại Hoa Kỳ nhiều khả năng phục hồi trong năm 2012 để khôi phục lại nguồn dự trữ dầu đậu nành hiện đang bị thu hẹp.
15. Giá lúa mì bình quân có thể giảm tới 7% trong năm 2012
Mức giá bình quân năm 2011: 7.50 USD/bushel
Mức giá bình quân năm 2012: 7.00 USD/bushel
Sản lượng và nguồn cung lúa mì đã chuyển từ thiếu hụt sang dư thừa. Dù tình trạng thiếu hụt tại Hoa Kỳ vẫn còn tồn tại, nhưng các sản phẩm thay thế rẻ hơn từ Liên minh châu Âu (EU) và Argentina có thể dần loại bỏ các mặt hàng xuất khẩu của Hoa Kỳ.
16. Triển vọng giá bò năm 2012 khả quan
Mức giá bình quân năm 2011: 1.14 USD/lb
Mức giá bình quân năm 2012: 1.24 USD/lb
Nhu cầu xuất khẩu thịt bò vẫn còn mạnh tại Hoa Kỳ cùng với chi phí thức ăn gia súc cao và nguồn cung bê con sụt giảm đều là dấu hiệu tốt cho nguồn cung bò của Hoa Kỳ.
17. Giá bê con sẽ dễ bị ảnh hưởng bởi mùa đông
Mức giá bình quân năm 2011: 1.34 USD/lb
Mức giá bình quân năm 2012: 1.49 USD/lb
Sự sụt giảm của nguồn cung bê con do đợt hạn hán trong mùa hè vừa qua có thể khiến giá duy trì ở mức cao trong nửa đầu năm 2012. Tuy nhiên, giá bê con có thể bị tác động bởi sự yếu kém mang tính thời vụ trong mùa đông.
18. Sự đình trệ của nền kinh tế Hoa Kỳ là tín hiệu tốt cho nhu cầu đối với các sản phẩm thay thế thịt bò có giá thấp hơn
Mức giá bình quân năm 2011: 0.91 USD/lb
Mức giá bình quân năm 2012: 0.90 USD/lb
Nhu cầu thịt heo cao và lợi nhuận khả quan từ hoạt động đóng gói là một yếu tố tích cực đối với giá thịt heo miễn là người sản xuất vẫn tuân thủ theo quy định bất chấp các khoản lợi nhuận cao.
